在讲这个问题之前，我们先来看看A123系统公司（NASDAQ：AONE）的有关进展情况。A123系统的自我介绍是这样的：总部位于美国马萨诸塞州沃特敦，全球各地共有员工1,700多人；2009年09月上市；目前每年生产数百万套动力锂电池组；在美国、中国和韩国等地拥有面积超过100万平方英尺的生产设施；2009年～2012年间产能设施等投资超过10亿美元。
2012年08月底，A123系统收到纳斯达克的摘牌警告，如果在2013年02月中旬之前，A123系统的单股价格仍未达到1美元，纳斯达克将对其实施摘牌。随后，A123系统谋求万向的帮助，万向计划以4.65亿美元收购A123系统对外发行的普通股的80%的股权，从而实现对A123系统的控股，但此举遭到美国政客的反对（理由是保护美国军事技术和纳税人利益）而失败。中国电池网（www.itdcw.com）。2012年10月16日，A123系统宣布向美国特拉华州破产法院递交了破产保护申请，以避免遭到破产清算。在提交的破产保护申请中，A123系统指出，公司目前资产4.598亿美元，债务3.76亿美元。
A123系统公司2006年～2011年的营收情况
A123系统公司2006年～2011年的净亏损情况
图1. 美国A123系统公司2006年～2011年历年的营收和净亏损情况（数据来自A123系统公司的年报）（真锂研究，2012年11月04日）
从图1我们可以看到，A123系统年营收增长速度很快，但其净亏损额的增长速度更快，是一架典型的烧钱机器。虽然新兴产业的发展会有风险，但这明显是经营层面出了问题。因为，与此同时，美国另一家磷酸铁锂代表性企业Valence（威能）的经营状况却比较良好。也正因此，通用电气（GE）、高通（Qualcomm）、宝洁（P&G）、红杉资本（Sequoia Capital）、安联（Alliance Bernstein L.P）、North Bridge Venture Partners等全球大名鼎鼎的企业和投资商没有一家愿意再往里砸钱。
在A123系统破产保护启动之后，传出江森自控（JCI）有意收购其汽车电池业务的消息，江森自控将提供7,250万美元资金继续维持A123运营，预计交易总价格为1.25亿美元。中国电池网（www.itdcw.com）。如果此举最终成行，江森自控是捡了个大便宜，以较低的价格收购了A123系统的优质资产，A123系统的投资人的利益则会受损，这也有违美国精神和相关法律。也正是基于此判断，万向表示不会放弃对A123系统的收购，而A123系统也更欢迎愿意出更多钱的万向。
2012年10月底，据华尔街日报报道，A123系统正向破产法庭寻求来自万向5,000万美元贷款的紧急批准。出于保护A123系统投资人权益的考虑，2012年11月06日，美国特拉华州破产法院法官暂时批准万向对A123系统的贷款。这样，万向就取代了江森自控成为在美国《破产法》第11章保护下的A123系统的债权人。事态的进展出现了一个180°大转弯。
美国大选已经现在尘埃落定，代表中小企业利益的民主党候选人奥巴马蝉联总统位子，今后关于A123系统的收购事件，不会再受到多少政治因素的干扰和影响，而更多的会基于经济利益和基本的市场行为准则等方面的考量。A123系统未来的命运如何，真锂研究现在还不好判断，也认为没有预测的必要。我们要做的是能从这个事件中得到什么有益的启示。
1、A123系统破产保护并不能表明磷酸铁锂路线失败
自打磷酸铁锂的发展热潮自2006年之后日益兴盛以来，磷酸铁锂技术进步的速度远远及不上人们的预期，同时，与锰酸锂技术进步速度的对比来看，差距也在越拉越大。近两年，业界质疑磷酸铁锂路线的声音一浪高过一浪。受A123系统破产保护这个事件的影响，这种质疑声再度甚嚣尘上，而中国大陆和台湾地区那些致力于走磷酸铁锂路线的企业，则显得有些不知所措，无以应对。一些从业人员，开始彷徨起来，不清楚自己是否该继续下去。
墨柯认为，A123系统破产保护这件事只是一个个案，并不能说明磷酸铁锂路线就没有了前途。诚然，受磷酸铁锂材料理论比容量（170mAh/g）的限制，
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