总股本:2.04亿股。总市值:79.6亿元。市盈率(动):107.96。流通股:5100万股。收盘价:39元。
铅酸蓄电池乃雄韬股份发展本源,传统 UPS电源+通讯行业领域持续稳定增长。 UPS电源是传统铅酸电池的最佳应用领域,是公司核心业务兼优势产业,2011-2014的占比高达60%以上,主要应用于银行、电力企业等大型公用事业领域,未来公司仍将保持在该领域的领先优势。目前主要客户包括易事特、科华恒盛等国内企业,海外巨头Emerson、伊顿等。UPS电源存在三种模式:直接卖电池给客户,此种模式下公司仅仅是电池供应商;与客户一起去投资建电站共同运营,此模式对公司最为有利,能够了解到电站的运营模式,能收集流量数据切入到能源互联网中;融资租赁,即做好电站租赁给客户,目前客户对这种模式比较感兴趣。我们看好公司在UPS电源领域开拓创新的融资租赁带来的长足稳定的发展。
动力电池+储能电池领域协同发展,锂电池作为新业务将开拓公司的新蓝海。 我们根据现有汽车企业产能布局、产业链供需关系和基础设施建设进度综合分析,预计2015年国内的电动车销售将高达22万辆,增长率超 160%。随着国内电动汽车的销量高速增长,对上游电池尤其是锂电池的需求呈同比高速增长,我们根据现有动力锂电池企业产能布局、扩产进度和车型细分来判断,预计2015年国内动力锂电池需求将达约达12.5GWh,产值约合250亿,同比增长150%。雄韬股份公司目前动力电池发展采用锂电池应用于电动大巴、铅酸电池用于电动观光车等交通工具,公司未来发展重点在锂电池。动力锂电池潜在客户为五洲龙、一汽、二汽、金龙等企业,目前处于认证中,基本已通过。
储能电池行业层面:目前储能正处于产业化的初期,将经历从示范向大规模产业化的过渡。截止2013年底, 全球储能累计装机容量达到736MW, 同比增长 12%, 2014年底达到840.3MW, 同比增长 14%,2015年全球储能市场将加速爆发。全球来看,预计2017年储能新增装机有望首次达到GW级,市场规模约50亿元; 到2020年, 全球储能新增装机有望接近7GW, 市场规模有望达到200亿元;2015-2020年,累计市场规模有望达到 500 亿元。同时雄韬股份公司2014年锂电池销售收入约7000万,预计 2015年、2016年销售收入分别约达2亿、4亿元,将是公司成长最快的产业。我们积极看好公司大力转型布局锂电池,凭借在铅酸电池市场开拓的渠道优势,将会给公司在储能与电动汽车领域带来巨大的成长空间。