江苏中天科技股份有限公司（中天科技，600522）日前公告，公司控股子公司中天科技海缆有限公司中标国家电网公司中标±200kV直流海缆137.9公里和200kV直流陆缆9.2公里，标的总金额约1.7亿元人民币。8月12日公司对外投资公告，公司拟对控股子公司中天储能科技单方面增资1 亿元，同时公司拟出资1 亿元独资设立中天光伏发电(如东)有限公司。
近年来公司一直专注于海缆业务的发展，其海底光缆、海底光电复合缆产品通过了国家鉴定，获得国际UJ、UQJ认证，成为国际主要石油、电力、电信运营商的合格供应商，复合光纤中G.655C单模光纤和50/125μm多模光纤用于“海缆状态监测”在国内同类工程中尚属首创，未来三年海外出口形势良好，保守预计三年复合增速在50%以上。
我们认为应该高度重视中天科技在新能源领域的布局：1.公司通过成立中天光伏进入光伏背板生产、通过成立中天储能进入锂电池生产领域，通过成立中天光伏发电从事光伏发电业务，新能源有望成为公司新的增长点；2.公司锂电池短期定位为电信运营商的通信电源，长期进入电动汽车领域，通信电源和公司现有光纤光缆产品客户重叠，定位相同，共享客户资源和销售渠道，范围经济明显；3.2013年光伏背板和锂电池项目仍处于初步投产期，业绩贡献较少，我们预计从2014 年起将逐步贡献业绩。
中天科技投资中天储能科技，规划产能6000万Ah，按照当前中移动试点的铁锂电池的主流容量即40Ah/50Ah/80Ah，对应产能为（按平均50Ah计）120万只，按照当前市场50A铁锂电池3000元左右单价计算，相当于36亿元销售收入。我们判断公司在未来将受益于新能源汽车的普及所带动的锂电池需求的大幅上升，业绩将大幅增厚，我们看好这一业务的长期前景。
公司定位通信网络与新能源两大新兴领域，长期受益互联网技术与新能源技术的跨界融合趋势，是国内上市公司唯一同时跨界通信技术与新能源技术的投资标的，抄底新能源应享受估值溢价；公司账上现金超10亿元，投资光迅科技(002281,股吧)潜在收益5 亿元可随时套现，若转移新能源投资，潜在投资回报可期，目前估值仅12倍。
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